互动真人游戏爆红 游戏板块持续走高 多家上市公司已有布局

今日早盘（11月2日）， 游戏 板块持续走高， 手游概念 、 网络游戏 、 云游戏 等细分板块涨幅居前。

真人恋爱 游戏 爆红，带火 游戏 板块

近日，一款名为《完蛋！我被美女包围了！》的国产真人恋爱影视游戏爆火，连带其所处的互动影游赛道成了多家机构关注焦点。

据悉，《完蛋！我被美女包围了！》为一款真人模拟恋爱互动游戏，售价42元，在13984篇用户测评中，94%给这款游戏好评。该游戏于10月18日上线Steam平台后热度持续发酵，近日更是连续登顶Steam国区，超过《PUBG》《CS2》《Apex》等一众免费大作，游戏截图和片段在各大社交媒体上广为流传。

据SteamDB统计，该游戏近几日的在线玩家峰值均在6万以上。另据SteamSpy测算，目前该游戏的销量已经达到83.2万。

四大原因爆火， 机构称该模式将更普遍

申万传媒表示，互动真人剧是融合“短剧+游戏”的一种创新尝试，其出圈背后是细分娱乐需求体验的深度挖掘。申万认为，融合虚实的互动娱乐体验有刚需特征，会激发媒体行业更多的创新和尝试。当前传媒板块估值回归低位部分源于增长乏力、创新停滞的悲观预期，新的娱乐形式出圈有助于打消这一担忧。

申万传媒认为，《完蛋》火爆有四大原因。

第一，贴近用户需求，包括恋爱 题材 、真人拍摄、贴近现实，操作和游戏时长较轻度。

第二，游戏定价较低——折后不到40元，单线单结局时长120分钟左右，体验单一角色全部结局约3小时。与上百集的短视频付费短剧对比，后者有效观看时长平均在90分钟左右，0.9元左右一集，全集付费一般为80元-120元。更有网友表示：“看一场电影的价格就能沉浸式和美女谈恋爱，何乐而不为。”

第三，游戏开发成本低。互动式产品在游戏包体开发上的成本较低，目前各类引擎的社区和商城里都有大量AVG、Gal Ga-me游戏开发模板，成本主要在真人拍摄环节等，如演员、设备、场地、剧本。《完蛋》官方 微博 发布的剧情拍摄花絮中，游戏画面和实际拍摄的反差感也让网友忍俊不禁。开发团队曾表示，为了提升沉浸感，团队是有意打磨过镜头和表演的，考虑到了对话神态、等待选择的状态等。

第四，海外分销国内社交媒体推广。该游戏目前走海外分销渠道+买断制更为主流，而国内传播推广则以社交媒体为依托。记者了解到，目前，B站、 斗鱼 、 虎牙 等平台部分头部游戏主播对该游戏进行了推广。

招商传媒顾佳团队认为，受益于今年AI技术的推广，这种类“短剧+游戏”的模式会越来越普遍。未来游戏制作效率提高、制作难度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强。

据悉，目前已有多家上市公司布局互动影游赛道。其中， 百纳千成 （300291.SZ）与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的全视频真人互动影游《隐藏真探》正在推进中，预计将于年内正式上线。 紫天科技 （300280.SZ）旗下河马游戏将与奇树有鱼全面展开互动影视游戏领域的合作。奇树有鱼近日宣布将与《完蛋！我被美女包围了！》总制片人韩超的团队建立合作，推出多部模拟恋爱互动影视游戏。

行业竞争激烈，结构性差异巨大

三季报披露近日正式收官，A股游戏公司悉数亮相。

三季报显示，虽然市场整体有一定增长，但公司之间的 业绩 差别极大，游戏行业结构性分化明显。

国内某知名游戏公司相关负责人表示，今年以来游戏版号恢复常态化发放，推动行业供给持续回暖，提振了行业整体景气度。但另一方面，新游频发也对存量游戏市场造成了一定挤占，导致一些老牌产品和厂商水流回落，企业之间的业绩出现分化。

另外，三季度三支游戏 ETF 的净值均出现下跌。据通达信数据，三季度，游戏动漫ETF（516770）总份额达1.43亿份，较二季度增长12.6%；资产净值为1.57亿元，较二季度下降15.59%。另外两只游戏ETF（516010、159869）季度份额同样有小幅增长，但资产净值分别环比下降17.89%、24.58%。

（本文整合自华夏时报、 证券 时报、财联社、上海 证券 报）

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